Under Armour, 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde gelir kaybını sürdürmesine rağmen analist beklentilerinin üzerinde operasyonel sonuç açıkladı. 30 Eylül 2026’da sona eren üç aylık dönemde şirketin geliri yıllık bazda yüzde 7 düşüşle 1,24 milyar dolara geriledi. Buna karşın düzeltilmiş hisse başına kârı sıfır seviyesinde gerçekleşerek analistlerin 0,01 dolarlık zarar beklentisini aştı. Şirket, mali yılın tamamına ilişkin gelir ve kârlılık tahminlerini ise değiştirmedi.
Satış kaybı ürün kategorilerine ve pazarlara yayıldı
Under Armour’un gelirlerindeki düşüş hem coğrafi pazarlarda hem de ürün gruplarında görüldü. Kuzey Amerika gelirleri yüzde 7 azalarak 737 milyon dolara, uluslararası gelirler de yüzde 7 gerileyerek 509 milyon dolara indi. Toptan satış gelirleri yüzde 6 düşüşle 725 milyon dolar olurken doğrudan tüketiciye satışlar da yüzde 8 geriledi. E-ticaret gelirlerindeki yüzde 12’lik düşüş, dijital satış kanalındaki baskının da sürdüğünü gösterdi.
Ürün kategorilerinde giyim gelirleri yüzde 6 düşüşle 880 milyon dolara, ayakkabı gelirleri yüzde 11 azalışla 234 milyon dolara geriledi. Aksesuar satışları da yüzde 7 düşüş kaydetti. Şirketin brüt kâr marjı 30 baz puan gerileyerek yüzde 47’ye indi. Döviz hareketleri, satış kanallarındaki değişim, bölgesel ürün karması ve indirim baskısı marj üzerindeki temel etkenler arasında yer aldı.
Buna karşılık şirket, operasyonel gelirini 25 milyon dolara taşıyarak kendi beklentisinin üzerinde bir sonuç elde etti. CEO Kevin Plank, dönüşüm sürecinde operasyonel verimliliği artırmaya, ürün portföyünü daha odaklı hâle getirmeye ve global pazarlama çalışmalarını güçlendirmeye çalıştıklarını belirtti. Bu yaklaşım, markanın daha fazla ürün sunmak yerine belirli kategorilerde daha güçlü ürünlere ve daha net bir marka konumlandırmasına yöneldiğini gösteriyor.
Under Armour’un dönüşüm stratejisinde odak noktası verimlilik
Under Armour, 2027 mali yılı genelinde gelirlerinin orta tek haneli oranlarda gerilemesini bekliyor. Şirket, düzeltilmiş faaliyet gelirinin 140–160 milyon dolar, düzeltilmiş hisse başına kârının ise 0,08–0,12 dolar aralığında gerçekleşeceği tahminini korudu. Bununla birlikte yılın tamamına ilişkin brüt kâr marjı artış beklentisini 170–220 baz puana indirdi. Artan lojistik ve yakıt maliyetleri, stokları dengelemek amacıyla planlanan indirimler ve güçlü dolar bu revizyonda etkili oldu.
Şirketin dönüşüm planında ürün çeşitliliğini azaltmak da önemli bir yer tutuyor. CEO Kevin Plank, 2024’te göreve döndüğü döneme kıyasla ürün SKU sayısını yaklaşık yüzde 50 azaltmayı hedeflediklerini açıkladı. Daha sınırlı bir ürün portföyüyle kaynakların güçlü performans gösteren kategorilere yönlendirilmesi ve tam fiyatlı satışların artırılması amaçlanıyor.
Under Armour’un son çeyrek performansı, spor giyim pazarındaki rekabetin yalnızca satış büyümesi üzerinden değerlendirilemeyeceğini de ortaya koyuyor. Şirket kısa vadede gelir kaybını durdurabilmiş değil; ancak ürün portföyünü sadeleştirme, stokları kontrol altına alma ve operasyonel verimliliği artırma adımlarıyla kârlılığı desteklemeye çalışıyor. Markanın önündeki temel sınav, maliyet kontrolüyle sağlanan iyileşmeyi yeniden satış büyümesine dönüştürebilmek olacak.
Kaynak: FashionUnited, Under Armour 2027 Mali Yılı İkinci Çeyrek Finansal Sonuçları.