Amazon, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde net satışlarını geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 12 artırarak 201,9 milyar dolara yükseltti. Ancak şirketin geliri, analistlerin 202,2 milyar dolarlık beklentisinin hafif altında kaldı. Hisse başına 1,89 dolar kazanç açıklayan Amazon, 1,97 dolarlık piyasa beklentisini de karşılayamadı. Buna karşın faaliyet kârı yüzde 61 artışla 28,1 milyar dolara ulaşırken, bulut bilişim birimi Amazon Web Services (AWS) büyümenin en güçlü kaynaklarından biri oldu.
AWS büyümesi Amazon’un kârlılığını destekliyor
AWS’nin üçüncü çeyrek satışları yüzde 39 artarak yaklaşık 46 milyar dolara ulaştı. Birimin faaliyet kârı ise 17,8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bu sonuçlar, Amazon’un bulut ve yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımlarının gelir ve kârlılık üzerindeki etkisini ortaya koyuyor. Şirketin toplam faaliyet kârının önemli bir bölümünü AWS’nin oluşturması, perakende operasyonlarının ötesindeki teknoloji faaliyetlerinin Amazon’un finansal yapısındaki ağırlığını gösteriyor.
Perakende tarafında ise Kuzey Amerika satışları yüzde 6 artışla 112,9 milyar dolara, uluslararası satışlar yüzde 5 artışla 43,1 milyar dolara yükseldi. Online mağaza satışları 68,5 milyar dolara ulaşırken, üçüncü taraf satıcı hizmetlerinden elde edilen gelir 46,5 milyar dolar oldu. Reklam gelirleri de yüzde 11 artışla 19,6 milyar dolara çıktı. Bu tablo, Amazon’un gelir modelinde ürün satışlarının yanı sıra pazaryeri hizmetleri ve reklam faaliyetlerinin de önemli bir yer tuttuğunu gösteriyor.
Yapay zekâ yatırımları büyürken sermaye harcamaları artıyor
Amazon’un büyüme stratejisinin önemli bir ayağını veri merkezleri, çipler ve yapay zekâ altyapısına yönelik yatırımlar oluşturuyor. Şirketin üçüncü çeyrekte nakit sermaye harcamaları geçen yılın aynı dönemine göre iki kattan fazla artarak 75,9 milyar dolara ulaştı. Bu yatırımlar AWS’nin kapasitesini genişletmeyi ve artan yapay zekâ talebini karşılamayı amaçlıyor. Ancak yüksek yatırım temposu, şirketin serbest nakit akışı üzerinde baskı yaratıyor. Eylül 2026 itibarıyla sona eren 12 aylık dönemde serbest nakit akışı 42,4 milyar dolar negatif gerçekleşti.
Amazon’un sonuçları, perakende ve teknoloji faaliyetlerinin birbirini nasıl desteklediğini de ortaya koyuyor. Pazaryeri, reklam ve abonelik gelirleri perakende ekosistemini çeşitlendirirken AWS, şirketin teknoloji yatırımları ve kârlılığı açısından stratejik önemini koruyor. Bununla birlikte artan altyapı harcamalarının uzun vadede ne ölçüde verimli büyümeye dönüşeceği, önümüzdeki dönem performansında belirleyici olacak.
Amazon’un üçüncü çeyrek sonuçları, perakendede rekabetin artık yalnızca satış hacmiyle değil; pazaryeri ekonomisi, reklam gelirleri ve teknoloji altyapısının birlikte yönetilmesiyle şekillendiğini gösteriyor.