H&M’in kurucu Persson ailesi, şirketteki payını artırmaya devam ediyor. Ailenin yatırım şirketi Ramsbury Invest’in 2026 boyunca 36,8 milyon H&M hissesi satın aldığı belirtilirken, Persson ailesi ve bağlantılı kuruluşların toplam payı ağustos sonu itibarıyla %68’in üzerine çıktı. Ailenin şirketteki oy hakkı ise 2025 mali yılı sonunda %83,7 seviyesindeydi.
Hisse alımlarındaki artış, H&M’in gelecekte borsadan çıkarılıp çıkarılmayacağına ilişkin spekülasyonları yeniden gündeme taşıdı. İsveç mevzuatına göre bir yatırımcının şirketteki payını %90’a çıkarması, kalan hisselerin zorunlu satın alınmasının önünü açabiliyor. Ancak Ramsbury Invest, H&M’i özel şirket haline getirmeye yönelik mevcut bir plan hakkında açıklama yapmadı ve aileyi uzun vadeli yatırımcı olarak tanımladı.
Persson Ailesinin H&M’deki Ağırlığı Giderek Artıyor
Persson ailesinin H&M üzerindeki etkisi yeni değil. Kurucu Erling Persson’un ardından şirketin yönetiminde aile etkisi devam ederken, eski CEO ve başkan Stefan Persson’un oğlu Karl-Johan Persson bugün yönetim kurulu başkanlığını yürütüyor.
Ailenin sahiplik yapısındaki artış ise son yıllarda belirginleşti. Persson ailesi ve bağlantılı kuruluşların payı 2021 başında %49,5 seviyesindeyken, ağustos 2026 sonunda %68’in üzerine çıktı. Daha yüksek oy hakkına sahip A sınıfı hisseler nedeniyle ailenin şirket üzerindeki kontrolü sahip olduğu ekonomik payın da üzerinde bulunuyor.
Bu nedenle mevcut gelişme yalnızca bir hisse alımı olarak değil, H&M’in gelecekteki sahiplik yapısının yeniden şekillenme ihtimali üzerinden de takip ediliyor. Ancak bugün itibarıyla şirketin borsadan çıkarılacağına ilişkin açıklanmış bir karar bulunmuyor.
H&M’de Sahiplik Tartışmasının Arka Planında Büyüme Sorunu Var
Sahiplik tartışmasının H&M’in performansındaki zorlu bir döneme denk gelmesi de dikkat çekiyor. CEO Daniel Ervér, 2024’te göreve geldiğinden bu yana markayı güçlendirmeye ve kârlılığı iyileştirmeye odaklanıyor. Ancak şirketin satışları ilk çeyrekte %1 gerilerken ikinci çeyrekte yatay kaldı.
H&M aynı zamanda Zara’nın sahibi Inditex ve Shein gibi hem fiziksel hem de dijital tarafta güçlü rekabet yaratan oyuncularla mücadele ediyor. Bu ortamda şirketin dönüşümünün temel sorusu yalnızca maliyetleri kontrol etmek değil; ürün, marka, mağaza ve dijital kanallarda yeniden büyüme ivmesi yaratabilmek.
24 Eylül’de açıklanması beklenen dokuz aylık sonuçlar da bu açıdan önemli olacak. Yatırımcıların odağında H&M’in mevcut dönüşüm planının satış büyümesine ve kârlılığa ne ölçüde yansıdığı bulunuyor.
Persson ailesinin artan payı ise bu dönüşümün başka bir boyutunu ortaya çıkarıyor. H&M’in geleceği açısından tartışma yalnızca şirketin nasıl büyüyeceğiyle değil, bu büyümenin hangi sahiplik yapısı altında gerçekleşeceğiyle de ilgili hale geliyor. Ailenin payını %90 seviyesine taşıyıp taşımayacağı ise şu aşamada açık bir soru olarak duruyor.